투자 데이터 리포트
반도체 4대장 2026~2028 실적 전망 비교
삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, TSMC의 2026~2028년 매출·영업이익·영업이익률 전망을 비교합니다. HBM, DRAM, 파운드리, AI 서버 수요를 기준으로 보수·기준·낙관 시나리오별 밸류에이션을 정리했습니다.
AI Semiconductor Cycle
주가보다 먼저 실적과 이익률을 같은 기준으로 맞춰 봅니다
메모리 3사와 파운드리 1위 기업은 모두 AI 수요의 수혜를 받지만 이익이 만들어지는 방식은 다릅니다. 이 페이지는 확정 실적이 아니라 추정과 시나리오를 비교하는 리포트입니다.
핵심 요약
반도체 4대장을 먼저 읽는 숫자
2028E 영업이익률시나리오
SK하이닉스 71.6% HBM과 DRAM 가격 강세가 유지된다는 시나리오 기준입니다.
영업이익 CAGR추정
TSMC 30.7% 2026E~2028E 영업이익 증가율 기준입니다.
파운드리 프리미엄컨센서스
TSMC AI GPU·ASIC 선단공정 수요와 높은 고객 락인이 핵심입니다.
주의할 변수업데이트필요
2028 공급 증가 메모리는 공급 확대 시 가격과 이익률 정상화가 빠르게 올 수 있습니다.
사업 구조
메모리와 파운드리는 같은 AI 수혜라도 이익 공식이 다릅니다
삼성전자
메모리, 파운드리, 모바일, 가전을 함께 보유한 종합 반도체·전자 기업입니다.
DS부문 회복HBM 경쟁력파운드리 적자 축소MX 수익성
DS부문 회복이 전사 밸류에이션을 얼마나 다시 끌어올릴 수 있는가? SK하이닉스
DRAM, HBM, NAND에 집중된 메모리 반도체 기업입니다.
HBM 고마진DRAM ASPAI 서버 수요공급 규율
HBM 고마진이 2028년까지 유지될 수 있는가? Micron Technology
미국 대표 메모리 반도체 기업으로 DRAM, NAND, HBM을 공급합니다.
HBM 램프업DRAM 가격미국 상장 프리미엄데이터센터 수요
HBM 후발주자 프리미엄이 2027~2028년 실적으로 확인되는가? TSMC
AI GPU와 ASIC 선단공정을 담당하는 글로벌 파운드리 1위 기업입니다.
HPC 매출3nm·2nmAI ASIC선단공정 가격
AI 파운드리 프리미엄이 높은 Capex 부담을 계속 상쇄할 수 있는가? 실적 전망
2026~2028 매출·영업이익 전망표
원통화 기준이 기본입니다. 토글을 누르면 같은 데이터를 원화 또는 달러로 환산해 규모를 비교할 수 있습니다.
원통화 기준 전망치를 표시 중입니다.
| 기업 | 유형 | 2026E 매출 | 2027E 매출 | 2028E 매출 | 2026E 영업이익 | 2027E 영업이익 | 2028E 영업이익 | 2028E 영업이익률 | 출처 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성전자005930.KS | 종합 | 585조원 | 635조원 | 660조원 | 145조원 | 165조원 | 150조원 | 22.7% | 시나리오 |
| SK하이닉스000660.KS | 메모리 | 300조원 | 365조원 | 370조원 | 228조원 | 284조원 | 265조원 | 71.6% | 시나리오 |
| MicronMU | 메모리 | $68B | $82B | $88B | $32B | $41B | $42B | 47.7% | 시나리오 |
| TSMCTSM | 파운드리 | NT$5.12조 | NT$6.95조 | NT$8.66조 | NT$2.46조 | NT$3.41조 | NT$4.2조 | 48.5% | 시나리오 |
005930.KS
삼성전자
- 2028E 매출
- 660조원
- 2028E 영업이익
- 150조원
- 영업이익률
- 22.7%
- OP CAGR
- 1.7%
매출 CAGR 6.2% · 시나리오
000660.KS
SK하이닉스
- 2028E 매출
- 370조원
- 2028E 영업이익
- 265조원
- 영업이익률
- 71.6%
- OP CAGR
- 7.8%
매출 CAGR 11.1% · 시나리오
MU
Micron
- 2028E 매출
- $88B
- 2028E 영업이익
- $42B
- 영업이익률
- 47.7%
- OP CAGR
- 14.6%
매출 CAGR 13.8% · 시나리오
TSM
TSMC
- 2028E 매출
- NT$8.66조
- 2028E 영업이익
- NT$4.2조
- 영업이익률
- 48.5%
- OP CAGR
- 30.7%
매출 CAGR 30.1% · 시나리오
차트
원화 환산 기준으로 매출·영업이익 규모를 비교
2028E 매출
2028E 영업이익
2028E 영업이익률
밸류에이션
보수·기준·낙관 시나리오별 2028E 시가총액 범위
영업이익과 적용 배수로 계산한 단순 범위입니다. 목표주가나 매수·매도 의견이 아닙니다.
삼성전자
900조원2028E 영업이익 150조원 × 6배
- AI 서버 투자와 공급 부족이 완만하게 지속
- DRAM·HBM ASP와 공급 증가 속도가 핵심 변수
- 영업이익은 조원 기준 단순 시나리오
SK하이닉스
1,590조원2028E 영업이익 265조원 × 6배
- AI 서버 투자와 공급 부족이 완만하게 지속
- DRAM·HBM ASP와 공급 증가 속도가 핵심 변수
- 영업이익은 조원 기준 단순 시나리오
Micron
$252B2028E 영업이익 $42B × 6배
- AI 서버 투자와 공급 부족이 완만하게 지속
- DRAM·HBM ASP와 공급 증가 속도가 핵심 변수
- 영업이익은 십억 달러 기준 단순 시나리오
TSMC
NT$84조2028E 영업이익 NT$4.2조 × 20배
- AI 서버 투자와 공급 부족이 완만하게 지속
- 선단공정 가동률과 Capex 효율이 핵심 변수
- 영업이익은 조 대만달러 기준 단순 시나리오
회사별 포인트
각 종목에서 실제로 확인해야 할 질문
삼성전자
메모리, 파운드리, 모바일, 가전을 함께 보유한 종합 반도체·전자 기업입니다.
핵심 동력
- DS부문 회복
- HBM 경쟁력
- 파운드리 적자 축소
- MX 수익성
리스크
- HBM 진입 지연
- 파운드리 수익성
- 전사 실적 혼합
SK하이닉스
DRAM, HBM, NAND에 집중된 메모리 반도체 기업입니다.
핵심 동력
- HBM 고마진
- DRAM ASP
- AI 서버 수요
- 공급 규율
리스크
- 고객 집중
- HBM 공급 증가
- 성과급·Capex 부담
Micron Technology
미국 대표 메모리 반도체 기업으로 DRAM, NAND, HBM을 공급합니다.
핵심 동력
- HBM 램프업
- DRAM 가격
- 미국 상장 프리미엄
- 데이터센터 수요
리스크
- HBM 후발 점유율
- NAND 변동성
- FY 기준 비교 착시
TSMC
AI GPU와 ASIC 선단공정을 담당하는 글로벌 파운드리 1위 기업입니다.
핵심 동력
- HPC 매출
- 3nm·2nm
- AI ASIC
- 선단공정 가격
리스크
- Capex 증가
- 지정학 리스크
- 고객 집중
리스크
반도체 주식 전망에서 반드시 같이 봐야 할 변수
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
실적 추정과 밸류에이션 배수를 동시에 흔들 수 있는 변수입니다.
출처
공식 IR과 보조 컨센서스 출처
삼성전자 IR
분기 실적과 사업부 코멘트의 1차 확인 경로입니다.
Samsung Electronics 바로가기SK하이닉스 IR
HBM·DRAM·NAND 업황 코멘트와 실적 확인 경로입니다.
SK hynix 바로가기Micron Investor Relations
Micron은 FY 기준 실적과 가이던스를 확인해야 합니다.
Micron Technology 바로가기TSMC Investor Relations
TWD 기준 실적, 월별 매출, 공정별 매출 비중 확인 경로입니다.
TSMC 바로가기S&P Global SK하이닉스 전망
2026~2027 매출·현금흐름과 2028년 공급 정상화 리스크를 확인하는 보조 출처입니다.
S&P Global Ratings 바로가기TSMC AI 메가사이클 전망
2026~2028 TSMC 매출 전망과 Capex 상향 시나리오를 보조 확인했습니다.
Investing.com 보도 바로가기Micron 컨센서스 보조
Micron 매출·EPS 컨센서스 확인용 보조 출처입니다.
StockAnalysis/Finnhub 바로가기함께 보기
반도체 주식 전망을 더 넓게 읽기
상세 안내
반도체 주식 전망을 실적 기준으로 읽는 방법
검색에서 바로 들어와도 계산 기준, 활용 맥락, 다음 행동까지 빠르게 이해할 수 있게 정리했습니다.
반도체 주식 전망은 주가 차트만 보면 흔들리기 쉽습니다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, TSMC는 모두 AI 반도체 사이클의 수혜를 받지만 수익 구조는 다릅니다. 메모리 기업은 HBM과 DRAM 가격에 민감하고, TSMC는 선단공정과 HPC 매출 비중에 더 크게 반응합니다.
이 리포트는 2026~2028년 매출, 영업이익, 영업이익률을 같은 화면에서 비교합니다. 원통화 기준을 우선 보여주고, 원화·달러 환산은 참고값으로 제공합니다. 환율과 회계연도 차이 때문에 환산값은 절대 순위보다 규모 감각을 잡는 용도로 보는 편이 안전합니다.
주가 전망은 단일 목표가보다 시나리오로 읽어야 합니다. 같은 2028년 영업이익이라도 시장이 부여하는 배수가 달라지면 시가총액 범위가 크게 달라집니다. 그래서 이 페이지는 보수·기준·낙관 시나리오별 영업이익과 적용 배수를 함께 제시합니다.
모든 2026~2028 수치는 확정값이 아니라 컨센서스와 시나리오 기반 추정입니다. 실제 투자 판단 전에는 각 회사 IR, 공시, 최신 실적 발표, 환율, 본인의 투자 성향을 반드시 확인해야 합니다.
핵심 포인트
이 페이지에서 바로 확인할 수 있는 것
사용자가 가장 빨리 이해해야 하는 포인트만 먼저 뽑았습니다.
이 도구를 이렇게 활용하면 좋습니다
- 삼성전자와 SK하이닉스는 같은 한국 반도체주라도 전사 실적 구조와 HBM 민감도가 다릅니다.
- Micron은 FY 기준, TSMC는 TWD 기준이므로 단순 숫자 비교 전에 기준을 맞춰야 합니다.
- 목표주가보다 매출·영업이익·영업이익률·밸류에이션 배수를 먼저 봐야 합니다.
계산 기준과 해석 포인트
- 삼성전자와 SK하이닉스는 조원, Micron은 십억 달러, TSMC는 조 대만달러를 원통화 기준으로 표시합니다.
- 원화·달러 환산은 2026-05-31 비교용 고정 환율을 사용한 참고값입니다.
- 2026~2028년 전망치는 공식 확정 실적이 아니라 컨센서스와 시나리오 기반 추정입니다.
- 밸류에이션 범위는 목표주가나 매수·매도 의견이 아니라 산식 결과입니다.
자주 묻는 질문
이 페이지의 실적 전망은 공식 확정치인가요?
아닙니다. 2026~2028년 수치는 공식 실적이 아니라 공개자료, 컨센서스, 리서치 보도, 자체 시나리오를 같은 기준으로 재구성한 추정값입니다.
삼성전자와 SK하이닉스는 왜 다르게 봐야 하나요?
삼성전자는 메모리, 파운드리, 모바일, 가전이 섞인 종합 기업이고 SK하이닉스는 메모리와 HBM 비중이 훨씬 큽니다. 그래서 같은 반도체주라도 이익 민감도가 다릅니다.
Micron은 왜 FY 기준 주의가 필요한가요?
Micron은 미국 기업으로 회계연도 기준 실적을 발표합니다. 한국 기업의 1~12월 기준과 직접 비교하면 시점이 어긋날 수 있습니다.
TSMC는 메모리 기업이 아닌데 왜 같이 비교하나요?
TSMC는 AI GPU와 AI ASIC 생산을 담당하는 파운드리 핵심 기업입니다. AI 반도체 사이클을 보려면 메모리 3사와 TSMC를 함께 비교하는 것이 유용합니다.
시나리오상 시가총액은 목표주가인가요?
아닙니다. 2028년 영업이익과 적용 배수 가정으로 계산한 단순 범위입니다. 목표주가나 매수·매도 의견이 아닙니다.
HBM 가격이 내려가면 어떤 기업이 가장 민감한가요?
HBM과 DRAM 의존도가 높은 메모리 기업이 더 민감합니다. 다만 고객 계약, 제품 믹스, 범용 DRAM 가격, 환율에 따라 실제 영향은 달라집니다.
다음 계산기
같이 보면 이해가 더 쉬운 계산기
이 페이지를 본 사용자가 바로 이어서 많이 확인하는 흐름을 기준으로 연결했습니다.